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お客様について お客様について 機関投資家のお客様 会社情報 会社情報 当社について 社員紹介 メディアセンター -- Dimensionalの運用は、ファイナンスの卓越したアイデアをお客様のために実践することを目指します。 スクロール 数字で見るDIMENSIONALグループ* 2019年12月31日現在 38年 営業年数 $609B グループ運用総資産額（米ドルベース） 1,400+ 13拠点に在籍する社員数 1 投資哲学 Dimensional Invests in Key Leadership Positions Global asset management firm taps top talent to lead strategic initiatives. 続きを読む David Booth Essay Featured in Worth Worth shared an essay by Dimensional Founder and Executive Chairman David Booth on how investors can have a rewarding experience by changing the way they think about investing. 続きを読む Dimensional Hires New COO Dimensional Fund Advisors LP has named Lisa Dallmer its new Chief Operating Officer. 続きを読む Robert Merton and the effect of time on portfolio choice The Economist sat down with Robert Merton, Nobel laureate in economic sciences and Dimensional’s Resident Scientist, to discuss the mathematics of time and its impact on real-life investing. 続きを読む A Transformed Investor’s Story Learn how adopting a new investment perspective can change your view of market volatility. Read more Dimensionalの起源 (04:22) Dimensionalグループ*では35年以上にわたって、有力な学術的研究成果を投資ソリューションの実践に応用することにより、金融サイエンスの力を投資家の皆様にお伝えしてきました。 01 An enduring belief in the Power of Markets 市場に対する揺るぎない信頼 長期投資家に報いてきた資本市場 1ドルの成長、1970年～2018年 留意点 米ドルベース。インデックスには、直接投資できません。 インデックスのパフォーマンスには、実際のポートフォリオ運用に係る費用は反映されていません。過去の実績は、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。世界株式はMSCI World Index (gross div.)、MSCI Inc.による提供。米長期国債はIA SBBI US LT Govt TR USD、Ibbotson Associatesによる提供（Morningstar Directより入手）。米財務省証券１ヶ月物はIA SBBI US 30 Day TBill TR USD、Ibbotson Associatesによる提供（Morningstar Directより入手）。米国インフレによる上昇分は米国消費者物価指数（CPI）、US Department of Labor Bureau of Labor Statisticsによる提供。 Dimensionalの投資アプローチは市場に対する信頼に基づいています。 市場では何百万人もの参加者の知識の集約で価格が決定されています。 当社は、信頼性の低い予測をあてにしたり他者を先読みするのではなく、市場そのものから期待リターンに関する情報を導き出します。 情報を価格に織り込むことを市場に任せることで、私たちは自らが得意とすることに専念できます。 それは、研究結果をどのように解釈し、投資戦略をどのように設計し運営していくか、そしていかにお客様に良いサービスを提供するかです。 これは私たちが、運用に対して主観的ではなく体系的なアプローチをとることを意味します。私たちはこのアプローチを安定的に実践することができ、たとえ厳しい市場環境にあっても、それは投資家の皆様に理解し信じ続けていただけるものです。 続きを読む 市場の価格決定力 市場は効率的な情報処理マシンです。世界の株式市場では毎日数千億ドルもの取引が行われています。市場参加者がもたらす情報は即時に証券価格に織りこまれます。 留意点 USDベース Bloomberg LP. により提供されたデータを基にDimensionalが作成。世界の株式市場におけるプライマリー及びセカンダリー市場の売買代金を含み、ETFとファンドは除きます。「一日平均売買代金」は、売買株数と終値を用いて売買代金を算出し、年初来データを年間推定取引日数である252日で除算したものです。 David Booth Founder and Executive Chairman 「値上がりする銘柄を上手く選べる運用者の数は、 確率的に、期待するよりはるかに少ない数しかいません。 であれば、なぜそのような運用者を探すのでしょう。その必要はありません」 David Booth Founder and Executive Chairman 02 Applying insights from FINANCIAL SCIENCE アイデアの源泉――金融サイエンス 近代ファイナンスのブレークスルー 1966年 効率的市場仮説 効率的市場仮説 ユージン・ファーマ 2013年ノーベル経済学賞受賞 シカゴ大学教授 ユージン・ファーマ教授の効率的市場仮説は近代ファイナンスの幕開けとなる。 -- 1973年 異時点間CAPM 異時点間CAPM ロバート・マートン 1997年ノーベル経済学賞受賞 マサチューセッツ工科大学教授 異時点間CAPMは、複合的なリスクがどのように発生するかについての理論的枠組みを提唱。市場ベータだけが唯一価格に反映するリスクとした一期間CAPMを拡大したもの -- 1981年 小型株投資 小型株投資 デービッド・ブース Dimensional Fund Advisors 創業者、エグゼクティブ・チェアマン Dimensional最初の投資戦略として、他に先駆け小型株投資戦略をスタート。効率的に分散された小型株への投資戦略を提供 -- 1981年 Dimensional Fund Advisors LP アメリカ本社創業 1983年 期間構造 期間構造 ユージン・ファーマ 2013年ノーベル経済学賞受賞 シカゴ大学教授 この研究で、インプライド・フォワード金利が債券の期待期間 プレミアムに関する情報を提供してくれることを示す -- 1992年 バリューのブレークスルー バリューのブレークスルー ユージン・ファーマ 2013年ノーベル経済学賞受賞 シカゴ大学教授 ケネス・フレンチ ダートマス大学教授 ファーマ教授とフレンチ教授が３ファクター資産価格モデルを開発。市場、企業規模、価格（バリュー）の３つのファクターが株式のリターンを決める主要な要因となることを発見 -- 2012年 収益力 収益力 ユージン・ファーマ 2013年ノーベル経済学賞受賞 シカゴ大学教授 ケネス・フレンチ ダートマス大学教授 ロバート・ノビーマークス ロチェスター大学教授 一連の学術研究により、企業の収益力が株式市場全体においてより高い期待リターンを持つ「ディメンション（特性）」であることが確認された -- 現在 Dimensionalのリサーチと運用チームは学問の世界から運用に対する知見を得ていますが、私たちを他社と差別化する点は、それらを分析し、検証し、その研究結果をお客様のために投資ソリューションとして実践的に応用していることです。 これから ... Dimensionalは会社そのものよりも大きなアイデアに支えられて設立されました。市場に対する揺るぎない信頼と学術界との強い結びつきを持ち、アイデアの実践に努め、今後もお客様のために大小を問わず新たな知見を求めて、金融サイエンスとともに歩んでいきます。 留意点 ユージン・ファーマ教授、ケネス・フレンチ教授はDimensional Fund Advisors LP.の実質親会社（ジェネラル・パートナー）の取締役であり、またDimensional Fund Advisors LP.にコンサルティング・サービスを提供しています。 「Dimensional」は、Dimensional Japan Ltd.の親会社であるDimensional Fund Advisors LP及びそのグループ会社の総称です。これらは、 Dimensional Fund Advisors LP, Dimensional Fund Advisors Ltd., DFA Australia Limited, Dimensional Fund Advisors Canada ULC, Dimensional Fund Advisors Pte. Ltd., Dimensional Japan Ltd. およびDimensional Hong Kong Limitedを指します。Dimensional Hong Kong Limitedは、香港証券先物委員会によって、TYPE１（証券取引）の規制された業務のみを行っており、資産運用サービスの提供はしていません。 Dimensionalの投資アプローチは 経済理論に基づき、何十年に及ぶ 実証研究に裏打ちされたものです。 当社のリサーチ・チームは、リターンを追及するにあたって、第一線の金融エコノミストと連携しています。 これまでの研究により、期待リターンを生み出す証券には共通の特性があり、私たちはそれを「ディメンション」と呼んでいます。 「ディメンション」と認定されるには、説得力があり、持続性があり、普遍性があり、コスト効率が良いという特性が満たされなければなりません。 続きを読む インデックス・ファンドの進化とDIMENSIONAL Eugene Fama Nobel laureate, 2013 Professor, University of Chicago; Dimensional Director; Consultant, Dimensional Fund Advisors LP 「新たに発表された研究については慎重に見極め、 万全なものかどうかを確認します」 Eugene Fama Nobel laureate, 2013 Professor, University of Chicago; Dimensional Director; Consultant, Dimensional Fund Advisors LP 何がリターンの源泉かを 理解することが出発点です。 そこから、それらを捉える 最善の方法に焦点を絞ります。 Dimensionalは戦略実行にあたって生じるトレードオフに対応しながら、高い期待リターンが望める「ディメンション」を基に、広く分散したポートフォリオを構築します。 当社では、ポートフォリオ・マネージャーとトレーダーが、日々期待リターンと分散に対するコストの調和を目指しています。 どのような細かい機会も見逃さずに、時間かけて積み上げていくことで期待リターンの向上に努めています。 続きを読む 現実とモデルのギャップ モデルの 限界 偽陽性 洞察 モデル 現実 確かに学術モデルは有益な情報を与えてくれますが、それらは不完全なものです。現実とモデルのギャップに、健全な判断と経験が生きてくるのです。 Watch Dimensional ストーリー: モデルについて(03:07) Gerard O'Reilly Co-Chief Executive Officer and Chief Investment Officer 「投資の機微や専門的能力は、獲得した知識や情報を現実の世界でテストすることで会得できるものだ。バックテストではできない。」 Gerard O'Reilly Co-Chief Executive Officer and Chief Investment Officer A Foundation Built on Great Ideas 03 A commitment TO OUR CLIENTS お客様へのコミットメント 世界金融危機とその後 素晴らしい長期投資の経験とは、常に変動する市場下でお客様が投資哲学を貫けることです。 市場が混乱した2008年から2012年の間、多くの投資家は保有する株式ファンドを売りました。長期投資を目指して市場の動向に耐えうるよう準備されていたと示唆されていたかように、Dimensionalグループ*の株式戦略は、その期間を通じて多くの資金流入がありました。 留意点 米ドルベース。MSCIワールド・インデックスのデータは、MSCIより提供。Dimensionalグローバル株式戦略への資金流出入は、バランス型、ターゲット・デートおよび債券ファンドを除く全てのコミングルファンドからの数値です。また、ファンドは以下のいずれかの法人に属しています: DFA Investment Dimensions Group Inc., DFA Participating Group Trust, DFA International Group Trust, Dimensional Emerging Markets Value Fund, DFA Investment Trust Company, Dimensional Investment Group Inc., DFA Australia Trust, Dimensional Funds plc (Ireland), Dimensional Fund Advisors Canada Inc., Dimensional Funds ICVC (UK) and Dimensional Funds plc II (Ireland)。 資金流出入は、購入、売却、交換、為替、配当ならびに長期保有や短期保有の取引から発生するキャピタルゲインを含む全取引を含みます（除く、他のDFAミューチュアル・ファンドからの流出入）。約定日のWM Reutersロンドン終値を使って米ドル換算。例示をもって理解を深めていただくことを目的としています。 Dimensionalの運用は、お客様に 投資の成功体験をもたらすことを 目指しています。 それは、単に投資リターンへの考察だけにとどまりません。 何十年もの研究に裏付けられた明瞭なアプローチがあらゆる意思決定を支えていることを理解していただき、お客様に安心してもらうことです。 市場は好調な時もあれば厳しい時もあります。 Dimensionalのゴールは、市場の動きに十分備え、投資プランを守り続けることができる運用サービスをお客様に提供することです。 続きを読む AT THE HEART OF DIMENSIONAL INVESTING Dave Butler Co-Chief Executive Officer 「これまでも、そしてこれからも、 お客様に素晴らしい経験をしていただくこと。 それが私たちの仕事だ」 Dave Butler Co-Chief Executive Officer *「Dimensional グループ」は、Dimensional Japan Ltd.の親会社であるDimensional Fund Advisors LP及びそのグループ会社の総称です。これらは、 Dimensional Fund Advisors LP, Dimensional Fund Advisors Ltd., DFA Australia Limited, Dimensional Fund Advisors Canada ULC, Dimensional Fund Advisors Pte. Ltd., Dimensional Ireland Limited., Dimensional Japan Ltd. およびDimensional Hong Kong Limitedを指します。Dimensional Hong Kong Limitedは、香港証券先物委員会によって、TYPE１（証券取引）の規制された業務のみを行っており、資産運用サービスの提供はしていません。Dimensional Directorsは、Dimensional Fund Advisors LP.の実質親会社（ジェネラル・パートナー）の取締役会を指します。 † 本ビデオは、ディメンショナルの概要についてご理解を深めていただくことを目的として作成したものです。直接的または間接的を問わず、金融商品等の推奨、その売買の申し込みもしくはその売買の申し込みの勧誘、または特定の商品の推奨等の投資勧誘とみなされてはならないものとします。 Dimensional Japan Ltdでは、現在日本におけるファイナンシャル・アドバイザーのビジネスモデルの実現可能性について検討しているところです。現時点、このビジネスモデルは日本では提供されていません。 ユージン・ファーマ教授はDimensional Fund Advisors LP.の実質親会社（ジェネラル・パートナー）の取締役であり、またDimensional Fund Advisors LP.にコンサルティング・サービスを提供しています。 Dimensional Japan Ltd.は 金融庁の監督下にあり、金融商品取引業者として、投資運用業および投資助言・代理業を行っております。 Dimensional Japan Ltd.を除く他のDimensionalグループは、金融商品取引法に基づく金融商品取引業者としての登録を行っておらず、金融庁の管轄下にはありません。このウェブサイトは、Dimensionalグループが業務を行っている国･地域において、商品・サービスの提供の申し出を行うものではありません。記載された内容は情報提供のみを目的をするものです。記載された内容は、誠実に作成されたものでありますが、内容を保証するものではありません。また、投資アドバイスまたは有価証券の売買の勧誘を行うものではありません。 本サイトは、Dimensional Japan Ltd.(ディメンショナル・ジャパン・リミテッド)...